债券交易愈发难做 欧洲债市流动性告急
TwentyFour Asset Management LLP基金经理Gary Kirk上半年底时曾经试图出售一些债券，可是债券经纪商却让他举步维艰。在给了他一个又一个无法完成交易的借口之后，Kirk最终决定放弃。
Kirk说，困难远远超过应有的程度，银行要么报出远低于他预期的价格，要么干脆说他们已经不做这些债券的生意。“一点点价格的讨价还价都非常、非常艰难。”
苏格兰皇家银行(RBS)表示，自从2008年金融危机以来，尽管债券发行飙升提高了债市的总规模，但欧洲信贷市场流动性已经下降大约70%，并且还在继续恶化之中。
该行声称，一家欧洲公司的债券平均一天只有一笔交易，10年前则接近5笔交易。
根据汇编的数据，今年欧洲市场公司债发行额大约5650亿欧元，比去年同期的4470亿欧元增加超过25%，但债券交易还是变得更加艰难。
欧洲央行(ECB)史无前例刺激措施导致的居于历史低点的债券收益率也引发了担忧，使投资者担心债券市场正在形成泡沫，而监管官员和分析师也针对未来潜在的市场动荡发出了警告。
欧洲债市交投清淡债券ETF却大受追捧
债券投资人投入创纪录的资金，买进欧洲债券交易所交易基金(ETF)，目前欧洲央行实施宽松货币*策，提升了需求，让投资人不太愿意割舍固定收益资产。
据汇整资料，投资人在ETF上面投入逾160亿美元，金额几乎是去年同期的四倍。这些ETF买进的标的物从高收益公司债券到主权债不等。全球最大的ETF供应商贝莱德(BlackRock)估计，年底债券基金的资金流入将攀升到200亿美元左右。
欧元区的基准利率降至接近零的水平，是前所未见的年代，带动债券需求增加，而且没有退缩的迹象，因为欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)承诺在更长的一段时间内把借贷成本维持在纪录低点。
欧洲债券ETF资金流入的规模几乎是美国的两倍，因为美联储(FED)主席耶伦(Ja Yellen)指出，如果就业市场改善，美联储加息时间可能较目前预想的更快。
Seven Investment Management LLP驻伦敦资深基金经理人Peter Sleep说：“ETF通常会引入流动性到市场，而且有些债券交投清淡，这时候ETF就会特别吸引投资人，这些ETF比债市更透明，将债券价格凸显出来。”
欧洲央行和英国央行(BOE)在最新的报告中指出，欧洲债市交投清淡让这两个央行感到非常担忧。
